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比特币跌破3万美元,加密熊市还会持续多久?

随着各国央行加息、抑制通胀,全球金融市场在过去几个月持续下行,加密金融也难以独善其身。

北京时间5月10日上午8点,BTC最终跌破3万美元心理关口,创下近10个月新低,24小时跌幅11%,其他加密货币最高跌幅普遍在20%以上。

币Coin数据显示,过去24小时共造成10.5亿美元的爆仓。

NFT市场也惨遭波及,热门蓝筹BAYC、Azuki等NFT地板价24小时跌幅均超20%,并且流动性降低,交易量暴跌。

此外,加密上市公司股价也呈瀑布式下跌,普遍在10%以上。

其中Coinabse股价48小时最高下跌32%,创下历史新低70.19美元,目前维持在73美元附近,较IPO发行价(美元)下跌70.8%;最大比特币持仓上市公司MicroStrategy股票24小时最高下跌25.55%,暂报.52美元。

市场一片哀嚎,有人高呼「加密熊市已至」,选择割肉离场;也有人逆市抄底,坚持做多Web3。

加密市场真的进入至暗时刻了吗?Web3短期内还有机会回血吗?

一、市场复盘:比特币跌破3万大关

与「」、「」的两次急跌不同,比特币这一轮周期性下跌,着实是「钝刀子割肉」,前后历时近两月。

3月28日,比特币创下年内新高美元,并且即将突破「牛熊分界线」——日移动平均线(MA)。

彼时,在俄乌紧张局势下,全球金融市场普遍表现不佳,外界对比特币充满期待,并认为其能走出独立行情,甚至在年内突破10万美元关口。

然而,盛极必衰,这种期待很快就被现实打脸。

在创下年内新高后,比特币在美元附近盘整了近一周时间,直到4月5日,正式确立了下行方向,开启了长达1个多个月的阴跌。整个四月,比特币单日最高跌幅只有6%,绝大多数时间跌幅只有2%左右,多空势力围绕4万美元关口展开争夺,但反弹时间较少,似乎也预示着多头今日的溃败。

5月5日,比特币开始加速下行,接连跌破重要支撑位,并于5月9日空头势力达到顶峰;过去24小时,比特币从美元跌破3万美元大关,最低跌至美元,最大跌幅12.5%;5月以来,比特币累计最大跌幅25.6%;截至发稿前,BTC反弹至美元一线。

除了比特币,以太坊等其他加密货币也遭遇重创。其中ETH24小时最大跌幅13%,跌破美元,年内累计最大跌幅43.4%;BNB、SOL、XRP、ADA等市场前十的加密货币,普遍跌幅在15%以上;受UST脱锚影响(价格一度跌至0.66美元),LUNA价格在过去24小时之内腰斩,最高跌幅63%,目前位于16美元左右。

受此影响,整个加密市场市值,也在过去48小时缩水亿美元,暂报1.5万亿美元,下跌8%;从年初以来,加密总市值缩水亿美元,下跌36%。

根据币Coin数据,过去24小时全网共计爆仓10.5亿美元,共有28.94万人成为爆仓受害者,最大单笔爆仓万美元;过去30天,全网共计爆仓70亿美元。

对比「」爆仓数据(69.1亿美元,约58万人爆仓),也可以看出衍生品市场发展走向成熟。

实际上,早在这次大跌一个月前,衍生品用户就已经主动降杠杆。

根据TheBlock发布的四月加密市场分析数据显示,BTC/ETH期货未平仓量和期权持仓量出现双降,比特币期货合约和以太坊期货合约交易额同样也在走低,其中比特币期货月度交易额下跌至1.03万亿美元,跌幅达到20.2%。

链上交易方面,根据欧科云链链上大师数据,全网DeFi抵押借贷24小时清算量达万美元,创近90天新高;全网DeFi锁仓量连续6日下降,较年最高点跌幅超35%。

此外,用户交易热情大大降低,今日恐慌与贪婪指数为10(昨日为11),恐慌程度较昨日有所上升,等级仍为极度恐慌。

受行情暴跌影响,NFT市场也开始遇冷。

在昨日的下跌中,BAYC挂单量激增,但成交量较低,为了尽快套现,一些用户选择低价出售NFT,导致地板价不断下移。

NFTGo.io数据显示,BAYC、Azuki等蓝筹NFT系列地板价过去24小时跌幅均超20%。

其中BAYC系列NFT地板价一度跌至89.9ETH,过去一周交易量下跌50%;MAYC系列NFT地板价跌至17.98ETH,Azuki系列NFT地板价跌至10.5ETH。

加密相关上市企业也被下跌行情波及,股价普遍跌幅在10%以上。矿机第一股嘉楠科技(NASDAQ:CAN)暂报3.18美元,48小时最高下跌25.3%;加密平台Coinabse股价48小时最高下跌32%,创下历史新低70.19美元,目前维持在73美元附近,较IPO发行价(美元)下跌70.8%;最大比特币持仓上市公司MicroStrategy股票48小时最高下跌25.55%,暂报.52美元;特斯拉股价下跌9%,Robinhood股价48小时最高下跌11.3%。

另据Coindesk消息,以加密货币为重点的金融服务公司GalaxyDigital(GLXY)在一季度亏损1.亿美元,而去年同期(一季度)有8.亿美元的收益。

二、通胀加息背景下,Crypto与美股同频下跌

每一次加密行情下行,市场都要探究成因。而这次,算法稳定币UST「生逢其时」,成为一个「背锅侠」。

这两天,加密社区广泛流传着一张图,调侃UST脱锚带崩了整个加密市场:起初,他们用空气LUNA质押生成UST,我没说话,因为我没LUNA……最后因为UST脱锚砸BTC带崩了整个市场,却再也没人站起来为我说话。

据欧科云链链上天眼数据监测,被标记为Terra生态非营利组织的LunaFoundationGuard(LFG)的地址于10号上午再次转出28,.5枚比特币,截至发文该地址余额清零,似乎做实了砸盘的传言。

但随后LFG表示,将发行15亿美元贷款,以帮助稳定UST价格,并有传言称Jump、Alameda等公司提供20亿美元拯救UST。推荐阅读《开启死亡螺旋or压力测试结束?UST能被拯救吗》

在我看来,UST这次的脱锚只是加密行情下行的一次黑天鹅事件,远远构不成推动整个市场暴跌的条件。

正如前文所言,比特币这一轮下行始于3月下旬,很大程度上是由于外部宏观经济政策变化导致:随着各国央行,特别是美联储加息,全球金融资产进入恐慌性抛售阶段,加密金融难以独善。

为了抑制不断上涨的通胀压力,各国央行纷纷收紧货币政策,加息成为过去几个月全球金融市场最为关注的重大事件,其中尤以美联储加息关注度最高。

今年1月议息会议以来,美联储的加息预期持续扰动美股市场;2月,美国劳工部公布美国消费者价格指数(CPI)创40年以来新高,再次增加外界对加息的预期;然而,直到3月中旬,靴子才最终落地。

3月17日,美联储宣布加息25个基点(即0.25%),将联邦基金利率目标区间提高至0.25%—0.5%,这是年以来美联储首次加息。

不仅如此,美联储还透露更激进的措施,预计将在今年加息六次政策会议上,以加大努力减缓处在40年来最高水平的通货膨胀,此外5月将宣布缩减9万亿美元资产负债表的进程。

由于担心美联储控制通胀的措施可能导致经济衰退以及流动性危机,美股投资者为了避险纷纷开始抛售手中的金融资产,美股三大股指在过去几个月集体重挫:道指从历史高点下跌至目前的点,最大跌幅12.7%;纳指从年初的点下跌至目前的点,最大跌幅26.1%;标普指数从近点高点下跌至3,点,跌破点大关,最大跌幅20.1%。

特别是5月5日,美联储再次公布利率决议,将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间,为年5月以来最大幅度加息,同时公布了6月份开始的缩表计划。

这次加息,更是引发新一轮恐慌性抛售,美股齐创52周新低,加密市场也惨遭波及。

过去两年来,比特币与美股,特别是标普的相关性进一步加强。

根本原因在于,疫情下量化宽松政策的实施,更多的传统资金开始关注并投资比特币,将其视为新兴资产类别以求获得资产升值,这也促成了加密市场过去两年的牛市。

然而,随着全球加息收紧货币,传统资金开始抛售高波动性的资产,具有良好流动性的Crypto与美股此时都成为了「弃子」,同频共震,双双开启下跌行情。

实际上,Crypto的抛售,也在链上数据分析中得到验证。

欧科云链数据显示,自5月初以来,包括Coinbase在内的多个加密平台持续流入大额比特币,目前比特币交易所的资金流入创5个月高点;根据链上分析平台Santiment的数据,大量以太坊代币正在流入交易所,在过去两周内,ETH(价值近8.25亿美元)已被转移到加密货币交易所钱包中,流入的增加可能表明需求减少导致抛售压力增加。

除了全球金融市场的宏观环境不稳定,加密金融自身也进入发展瓶颈,存量资金被抽干,少有增量入场。

年,NFT市场获得蓬勃发展,交易量屡创新高。根据L’Atelier报告,年NFT销售额达到亿美元,环比增长约倍,NFT买家数量从7.5万增加到万。

与此同时,NFT交易也为投资者创造了不错的利润,投资者通过NFT获利54亿美元。

NFT持续高涨的交易热情,也延续到了今年二季度,多个蓝筹项目地板价不断创下新高,并且新项目层出不穷,源源不断地从市场抽取存量资金。根据区块链分析公司Nansen的数据,自四月初以来,专业投资人(smartmoney)地址已在NFT上投资了ETH,并获得了ETH的回报,在NFT交易中净赚了ETH。

实际上,不只是NFT,GameFi、元宇宙、XToEarn等各种新项目陆续涌现,用各种山寨币、空气币换走了大量的价值币(BTC、ETH、稳定币)。在牛市中,这种玩法助推泡沫形成,所有人都在赚钱;到了熊市,泡沫迅速破灭,最终导致整个市场崩盘。

三、何时走出加密熊市?

比特币价格已经触及近10个月新低,大有跌破「」低位的趋势。

关于加密金融后市走势,目前市场上观点分歧较大。

悲观派认为,加密市场已经步入熊市,市场可能进一步下跌。

区块链分析公司Glassnode近期研究称,根据梅耶乘数(MeyerMultiple)指标分析,目前仍处于加密熊市之中。这个指标表明,当前可能已经度过了熊市晚期的初始阶段,并且已经进入了熊市的下半场。

然而,根据以前的周期,它也表明可能还需要煎熬一段时间,市场尚未提供足够的需求和价格升值,以实现可持续的获利和资本流入。

(注:梅耶乘数是最知名的比特币指标之一,该指标为价格和日移动均线之间的简单比率,它为比特币周期提供了一个强大而可靠的长期底部和顶部形成指标。

基于算法的加密货币投资平台Mudrex首席执行官EdulPatel表示,利率上升让个人和机构投资者暂停思考加密市场前景。

他说:“这种下跌趋势可能会在未来几天持续下去。比特币可能会继续测试3万美元的水平。

加密货币交易平台LunoPte发展和国际事务副总裁VijayAyyar表示,整体市场仍处于通胀和增长担忧的压力之下,如果比特币跌破美元,恐进一步跌至美元,然后才会出现任何“重大”反弹。

毫无疑问,3万美元是众多机构投资者以及加密投资者的心理关口,同时也是不少上市公司比特币持仓成本线。

Odaily星球日报去年曾统计了八家上市公司持仓情况(平均比特币持仓成本为美元,与去年的市场低点美元相距不远;而5月10日比特币价格一度跌穿MicroStrategy成本价(美元)后也迅速反弹,似乎也预示着该点位的支撑性较强。

另外,考虑到加密金融受美股影响,二者未来可能同频联动反弹。GalaxyDigital首席执行官MikeNovogratz在最近的财报电话会议上预测,加密市场还会有继续下跌,他认为加密复苏不会在未来两个月内发生。

他补充说,加密货币将与纳斯达克指数保持高度相关,他表示“非常有信心”,一旦股市找到“某种底部”,比特币将会反弹。

那么,美股何时到底反弹?根据美银最新报告,过去年里美国股市共经历了19次熊市,平均下跌37.3%,平均持续时间为天。

虽然过去的表现并不能完全代表未来的表现,但如果以历史表现作为参考,美银团队测算出的结果是,本轮熊市将在今年10月19日结束,届时标普指数将达到点,纳斯达克综合指数将达到点。

美银带来的一个“好消息”是,目前美股很多股票已经跌至熊市区域。

换言之,比特币以及整个加密金融在未来几个月内,可能并不会有较大的利好反转。

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不过,乐观派却认为比特币价格已经严重低估,熊市即将结束。

加密资管机构Amber在最新的分析报告中指出:“从链上的数据分析来看,连续下跌的价格让一些长期持有者止损,并将比特币重新分配给新的购买者。虽然我们看到已实现亏损占市场的主导地位,但目前价格低于日移动均线的80%,在比特币被交易的历史上只有不到15%的时间处于或者低于日移动均线的80%价位,这是个值得注意的表明比特币目前被低估的指标。

方舟基金(ARKInvest)创始人CathieWood(木头姐)认为,表示,加密货币与传统资产之间的相关性越来越大,这表明熊市很快就会结束。

“加密货币作为一种新的资产类别,不应该看起来像纳斯达克,但它确实像。它现在高度相关。

你知道你正处于熊市,也许当一切都开始变得相似时,就接近尾声了,我们正看到一个又一个市场的投降。

尽管目前市场低迷,她仍然对加密货币保持长期信心,因为与ARK的其他投资类别一样,她认为加密货币会随着巅峰市场和社会而呈指数级增长。根据Wood的说法,区块链是提供指数级增长机会的行业之一,她认为这些行业(人工智能和区块链技术等)在未来7到8年内总估值将增长21倍。

分析师PlanB发推称,BTC月线RSI低于50,预示着短期内价格可能测试美元;不过,根据其年3月发布S2F模型,PlanB相信BTC价格仍将在未来几年内继续增长。

四、BTC永存,Web3不死

在过去十余年中,比特币不止经历过一次暴跌,市场恐慌也在意料之中,但最终比特币依然顽强地存活了下来,因此投资者不必过度悲观。

我们更应该思考的是,如何真正将Web3做大,吸引更多的增量(用户、资金)入场。

从比特币来看,虽然持有者包含散户交易者、高净值交易者、一些对冲基金和专业基金,但基本盘仍不够大。

配置了比特币作为资产储备的上市公司比例相较于整个传统金融市场而言非常小,资产体量甚至不到1%;此外,也没有主权财富基金持有BTC。这意味着当加密货币下跌时,没有足够的购买者可以支撑市场。

只有当比特币的基本盘足够大,才能真正抵御风险。

从全球市场分布来看,Web3在欧、美、亚地区发展渐趋成熟,而在其他欠发达地区依然具有很高的发展潜力可以挖掘。

以非洲地区为例,由于极度欠缺银行服务,加密货币成为跨境支付重要替代项。数据显示,年非洲大陆已发展成为加密P2P交易的第二大地区,尼日利亚、肯尼亚和南非成为非洲加密交易活跃地区;年,非洲继续占据了中心地位,加密货币的采用率激增了%,肯尼亚连续第二年在P2P交易量方面排名世界领先。

美国Insights公司报告显示,加密货币在非洲的底层人群中的采用率也是世界上最高的。

虽然现货市场下跌,但从近期的融资来看,Web3依然是机构重仓的重要赛道。

TheBlock统计数据显示,加密行业4月份共有笔投融资交易,创历史新高。此外,多个新的风险投资基金推出,包括DragonflyCapital、UnionSquareVentures和FrameworkVentures的新基金。

总而言之,在全球金融市场普遍不景气的当下,Web3依然是最具活力的行业,并且也是未来十年的最重要风口。正如老牌风投红杉资本喊出的口号所言,将持续有人「AllinCrypto」。

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